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1、单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,*,证券市场根底知识,第四章 证券投资基金,投资者1,投资者2,投资者3,基金,基 金,保管人,基金契约,基金管理公司,投资专家,聚集资金,委托理财,监管,签订,托管协议,分配投资收益,签订,签订,基金运作模式示意图,证券A,证券B,证券C,关于基金：,美国 “共同基金,英国和香港“单位信托基金,日本和台湾“证券投资信托基金,起源英国，1868年发行受托凭证,最早的基金机构海外和殖民地政府信托组织,基金、证券、保险、银行现代金融体系四大支柱之一,开展概况,1997.11?.暂行方法?,1998.3 基金
2、金泰、基金开元两只封闭式基金,2004.6.1?证券投资基金法?正式公布里程碑,2001.9 第一只开放式基金,2006设立QDII基金国际化航程,2007年基金公司可开展特定客户管理资产业务,证券投资基金的特点,1、集合投资：吸收社会资金；获得规模效应,2、分散风险：由于基金资金雄厚，可进行多元化投资组合而分散风险。一方面借助资金庞大和投资者众多，使每个投资者面临的风险变小；另一方面是利用不同投资对象的互补性降低风险,3、专业理财：利用社会分工，减少决策失误,证券投资基金的作用,1、为中小投资者拓宽投资渠道,2、有利于证券市场的稳定,证券投资基金与股票、债券的区别,基金,股票、债券,反应经济
3、关系不同,信托关系,（公司型除外）,所有权,债权,所筹集资金的投向不同,间接投资,投向金融工具,直接投资,投向实业,风险水平不同,介于股票债券之间,股票风险较大,债券风险较小,证券投资基金与股票、债券的区别,基金,股票、债券,反应经济关系不同,所筹集资金的投向不同,风险水平不同,证券投资基金的分类,1.,按照组织形式,：契约型基金和公司型基金,2.,按运作方式：,封闭式基金和开放式基金,3.,按照投资标的不同,：债券基金、股票基金和货币市场基金等,4.,根据投资目标,：成长型基金、收入型基金和平衡型基金,5.,按投资理念不同,：主动型基金和被动型基金,6.,特殊类型,：ETF、LOF、保本基金
4、、QDII基金、分级基金,契约型基金与公司型基金的区别,法律依据：契约/章程,组织形式：发行份额/发行股票,当事人地位：委托人/股东注：判断题考点,目前，我国的基金全部是契约型基金。,封闭式基金和开放式基金的区别,封闭式基金,开放式基金,期限,通常在 5 年以上（10 年-15 年），在一定条件下可适当延长期限,无固定期限，若大量赎回会清盘,发行规模限制,固定,可随赎回申购变化,交易方式,不可赎回，只能在交易所转让,大多数不上市交易，通过基金人和代销点申购赎回,交易价格的计算标准,买卖价所供求关系影响,取决于每一基金份额净资产大小,基金份额资产净值公布时间,一周或更长,每天,交易费用,手续费,
5、赎回费申购费,投资策略,长期投资,保持一部分现金和高流动性工具,按照投资标的不同分类,债券基金,收益受利率影响反比,80%资产投资于债券,股票基金最重要的基金品种,60%资产投资于股票,货币市场基金,能够投资的金融工具短期,不能投资的金融工具长期,衍生基金,根据投资目标的分类,成长型：投资对象为信誉度高、有长期成长前景或长期盈余的公司 积极、稳健成长,收入型：追求当期收入最大化，投资对象为收入相对稳定，风险小，成长潜力小的资产。固定收入型和股票收入型,平衡型：既要成长，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持平安性，25%50%资产投于债券和优先股，其余普通股。,按投资理念不同的分类,主动型基金,
6、被动型基金指数基金,指数基金的优势：费用低廉,风险较小,获得市场平均收益，稳定回报,可做避险套利工具,特殊基金ETF,交易型开放式基金：开放式指数基金，可在交易所交易结合封闭式和开放式基金的特点,最早的ETF加拿大TIPs,现存最早的ETF美国证券交易所AMEX于1993年推出的标准普尔存托凭证SPDRs,香港第一1999，盈富基金,我国沪市第一2004 华夏上证50 ETF,我国 深市第一2006 易方达上证100 ETF,ETF最大的特点,指数基金,实物申购和赎回,一揽子股票,最小申购赎回,50万份或100万份，,机构,参与,存在一级二级市场的,套利,特殊基金LOF,既可在,场外市场,进行申购赎回，又可在,交易所,进行交易的开放式基金，均以现金进行,深圳交易所,推出,世界首创,第一只LOF,2004南方基金公司南方积极配置LOF,特殊基金,保本基金,QDII基金，2007年首批,分级基金,
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