中小企业融资瓶颈及疏通之道研讨

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1、单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,2021/2/8,#,中小企业融资瓶颈及疏通之道,传统中小企业的重要性,中国多数企业为中小企业,占工业总产值的 75%,占就业的 84%,美国情况类似,中小企业占非工业就业的 53%,中小企业产量占GDP的 51%,1990 到1995年，中小企业创建了新就业机会的76%,传统企业与高科技企业,中小企业的重要性,高科技企业仅仅是中小企业的一个部分，虽然是很重要的一个部分,传统企业是中小企业的主流：传统中小企业,国家目前政策倾斜：高科技企业；对于传统中小企业的相对忽视,科技园；高新科技开发区；,对于传统中小企业？

2、,美国政府支持的小企业投资公司项目 75%支持传统中小企业,风险投资:金融与创新,以美国为例,从 1972 到 2000,美国的风险企业中有 2180 上市,-占全部上市公司的20%,2000底.,-占全部市值的32%($2.7 trillion),-占全部利润的12%.,尤其对于高科技企业来讲.,高速增长的中小企业,欧洲12国家 500风险企业与 500 最强公司相比:,销售收入增长率35%对 17%,R&D 占销售收入的比:8.6%对 1%,创造就业机会增长:15%对 2%,我国自有我国热的道理,经济迅速增长,金融体制相对僵死,风险企业对经济的贡献(美国数据),在2000年,风险企业Ven

3、ture Backed Company,创建了1250万的就业机会,其中50%以上是制造业或零售业,如果将风险企业的带动的就业计算在内,新增工作岗位为 2700万,对GDP的贡献近 1100亿美元,缴纳联邦税 588 亿美元,出口创汇 217 亿美元,R&D 支出 1573亿美元,maturity,High,g,sales,Life Cycle,Window of Opportunity,$1B,$50M,$100M,$3M,$1M,Start up,stability,time(years),What Venture means in English,The word,venture,mea

4、ns the following:,a,:an undertaking involving chance,risk,or danger;exp:a speculative business enterprise,b,:a venturesome act,c,:something(as money or property)at hazard in a speculative venture,d,:to expose to hazard:risk,gamble,e,:to undertake the risk and dangers of:Brave(ventured the stormy sea

5、),f,:to offer at the risk of rebuff,rejection or censure,g,:to proceed esp.in the face of danger,Private Equity,Basic Financial,Instruments,Equity,Debt,Various,Financial Derivatives,Senior debt,Junior debt,Subordinated debt,Government bonds,Corporate bonds,Loans,Etc.,Public,equity,Private,equity,Pri

6、vate Equity and Venture Capital,中,小,小,企,企,业,业,融,融,资,资,难,难,上,海,海2700,户,户,中,中,小,小,企,企,业,业,调,调,查,查,，,，,融,融,资,资,困,困,难,难,的,的,为,为68%,，,，,有,有47%,的,的,停,停,产,产,企,企,业,业,由,由,于,于,资,资,金,金,紧,紧,缺,缺,贷,款,款,？,？,中,中,小,小,企,企,业,业,占,占,商,商,业,业,银,银,行,行,贷,贷,款,款10%,抵,押,押,；,；,担,担,保,保,；,；,信,信,用,用,历,历,史,史,；,；,手,续,续,繁,繁,杂,杂,；,；,成

7、,成,本,本,较,较,高,高,中,小,小,企,企,业,业,贷,贷,款,款,难,难,中,小,小,企,企,业,业,自,自,身,身,的,的,原,原,因,因,商,业,业,银,银,行,行,方,方,面,面,的,的,原,原,因,因,政,府,府,政,政,策,策,上,上,的,的,偏,偏,差,差,中,央,央,政,政,府,府,的,的,税,税,收,收,优,优,惠,惠,政,府,府,如,如,何,何,支,支,持,持,中,中,小,小,企,企,业,业,融,融,资,资,建,立,立,持,持,续,续,的,的,中,中,小,小,企,企,业,业,投,投,资,资,基,基,金,金,政,府,府,直,直,接,接,投,投,资,资,政,府,府,担,担

8、,保,保,或,或,再,再,担,担,保,保,杠,杆,杆,股,股,权,权,融,融,资,资,损,失,失,保,保,险,险,税,收,收,抵,抵,消,消,鼓,励,励,非,非,政,政,府,府,性,性,投,投,资,资,宣,传,传,中,中,小,小,企,企,业,业,在,在,经,经,济,济,中,中,的,的,重,重,要,要,作,作,用,用,展,现,现,投,投,资,资,于,于,中,中,小,小,企,企,业,业,的,的,前,前,景,景,中,小,小,企,企,业,业,融,融,资,资,方,方,式,式,两,种,种,主,主,要,要,融,融,资,资,方,方,式,式,：,：,股,权,权,融,融,资,资,；,；,债,债,权,权,融,融,资

9、,资,股,权,权,融,融,资,资,高,风,风,险,险,，,，,高,高,收,收,益,益,，,，,高,高,增,增,长,长,型,型,企,企,业,业,，,，,（,（,往,往,往,往,是,是,高,高,科,科,技,技,企,企,业,业,）,）-,风,风,险,险,投,投,资,资,传统,企,企业,其,其他,私,私人,权,权益,资,资本,投,投资,，,，天,使,使投,资,资,债权,融,融资,中小,企,企业,专,专项,贷,贷款,商业,银,银行,中,中小,企,企业,贷,贷款,其他,担保,科技,孵,孵化,器,器，,技,技,术,术产,权,权交,易,易所,金融,租,租赁,中小,企,企业,融,融资,来,来源,1.,创,创,业

10、,业者,，,，家,庭,庭，,朋,朋友,：,：,Founder,familyandfriends(3f),2.,资,资本,逆,逆差,3.,天,天使,投,投资,4.,风,风险,投,投资,5.,银,银行,贷,贷款,6.,非,非银,行,行金,融,融机,构,构，,非,非,金,金融,机,机构,7.,应,应付,款,款,8,柜,柜台,交,交易,初创,企,企业,资,资金,来,来源,资金,来,来源,自有,资,资本,家庭,和,和朋,友,友,天使,投,投资,风险,投,投资,非金,融,融机,构,构,商业,银,银行,柜台,交,交易,%offinance,74%,5%,7%,5%,6%,0,3%,天使,投,投资,：,：非,

11、正,正规,风,风险,投,投资,风险,投,投资,越,越,来,来越,依,依赖,机,机构,投,投资,者,者,投资,规,规模,越,越来,越,越大,投资,阶,阶段,越,越来,越,越向,后,后期,投资,过,过程,越,越来,越,越缓,慢,慢,天使,投,投资,个体,的,的，,分,分散,的,的，,自,自发,的,的，,隐,隐蔽,的,的;,投资,规,规模,比,比较,小,小,投资,阶,阶段,比,比较,早,早,投资,过,过程,比,比较,快,快,天使,投,投资,优,优势,自己,投,投资,自,自己,的,的钱,投资,阶,阶段,比,比较,早,早,天使,投,投资60%,投,投,入,入早,期,期,但,但,是,是风,险,险投,资,资

12、仅,仅,仅投,入,入25%,投资,规,规模,比,比较,小,小,84%,小,小于$250,000,投资,更,更敢,于,于承,担,担风,险,险,投资,成,成本,比,比较,低,低,但34%,的,的中,小,小企,业,业不,知,知道,天,天使,投,投资,如何,启,启动,民,民间,资,资本,利率,不,不断,下,下调,，,，,储,储蓄,存,存款,不,不断,上,上升,老百,姓,姓想,什,什么,呢,呢,投资,手,手段,的,的有,限,限,民间,资,资本,的,的力,量,量,如何,启,启动,天使,投,投资,的,的启,示,示,高科,技,技企,业,业与,传,传统,企,企业,2001,年,年末,我,我国,银,银行,状,状况

13、,19.3,万,万亿,元,元,3家,政,政策,银,银行,总,总资,产,产,1.8,万,万亿,元,元,4家,国,国有,商,商业,银,银行,总,总资,产,产,11.9万,亿,亿元,11,家,家股,份,份商,业,业银,行,行总,资,资产,2.4万,亿,亿元,109家,城,城市,商,商业,银,银行,总,总资,产,产,8820亿,元,元,外国,银,银行,3600亿,元,元,外国,银,银行,办,办事,处,处,214,外国,银,银行,分,分支,机,机构,158,外国,本,本土,注,注册,银,银行,19,800,家,家城,市,市信,用,用社,1290,亿,亿元,4000,家,家农,村,村信,用,用社,1.9万

14、,亿,亿元,我国,各,各类,银,银行,市,市场,份,份额,融资,难,难：,供,供求,的,的不,对,对应,目前,的,的金,融,融体,制,制,风险,投,投资,的,的发,展,展必,然,然与,金,金融,体,体制,的,的改,革,革结,合,合,国有企,业,业,中小企,业,业,初创企,业,业,银行体,系,系 19万亿,元,元,银行体,系,系以外,的,的资金,需求,供给,商业银,行,行进入,风,风险投,资,资的途,径,径,直接进,入,入：,硅,硅谷银,行,行，,欧,欧洲其,他,他银行,中小企,业,业专项,贷,贷款,建立担,保,保公司,，,，帮,助,助初创,企,企业获,取,取贷款,美国小,企,企业局,的,的实践

15、,风险投,资,资进入,后,后的追,加,加流动,资,资金,中国的,实,实践：,股,股票,质,质押贷,款,款，,个,个人委,托,托贷款,，,，等,小规模,直,直接介,入,入风险,投,投资,风险租,赁,赁,商业银,行,行中小,企,企业专,项,项贷款,普遍认,为,为中,小,小企业,信,信誉差,。,。是否,符,符合事,实,实？以,我,我国为,例,例，1998,年,年6月,底,底，工,商,商银行,对,对“三,资,资”企,业,业、私,营,营企业,及,及个体,企,企业的,不,不良贷,款,款比重,为,为4.2%，,集,集体企,业,业为7.2%,，,，总体,上,上说，,中,中小企,业,业的信,贷,贷资产,质,质量

16、比,较,较好。,中小企,业,业一般,规,规模较,小,小，抗,风,风险能,力,力较弱,。,。但是,，,，小企,业,业更加,灵,灵活，,更,更能适,应,应市场,变,变化,相当多,的,的科技,型,型中小,企,企业竞,争,争力很,强,强,中小企,业,业融资,难,难,小企业,与,与小银,行,行,中小企,业,业作为,自,自然人,贷,贷款,商业银,行,行介入,风险,投,投资的,放,放大效,应,应,美国小,企,企业局,模,模式,小企业,局,局,民间融,资,资25,银行贷,款,款75,民间融,资,资25,银行贷,款,款75,民间融,资,资25,银行贷,款,款75,项目,项目,项目,项目,项目,项目,项目,项目,项目,政府投,资,资的放,大,大效应,有无？,政府支持的,投资公司,项目,项目,项目,项目,项目,政府资,金,金的放,大,大效应,地方政,府,府,四,四川模,式,式,四川省,四川省50,成都市50,四川省50,绵羊市50,四川省50,某某市50,项目,项目,项目,项目,项目,项目,项目,项目,项目,政府资,金,金的放,大,大效应,地方政,府,府,江,江苏模,式,式,江苏省,科,科技风,险,险投资,