财务报表分析与经营效率

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1、Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,财务报表分 析,第一部分：财务会计,财务报表分析,报表分析的作用与目的,分析方法：,明确分析目标；制定分析方案；收集相关资料；整理，分析资料，回答分析问题。,比率分析，趋势分析，百分比分析,比率

2、分析,把财务报表中一个或多个项目与其他项目进行对比，从而揭示财务报表有关项目之间存在的逻辑关系的一种方法。常用于评价一个企业的财务状况。许多比率已成为标准，被普遍用作评价企业财务状况和经营成果的有用指标。,比率分析,企业整体经营目标的评价：,经营状况：收益能力分析,资产报酬率(,ROA),Slide 13-1,资产报酬率 =,净收入+利息,(1,税率),资产总额,资产报酬率,=,$680.7+$33.3(.66),$4,237.1,资产报酬率,=,16.6%,资产报酬率(,ROA),反映企业利用所有投入企业的财务资源进行投资赚去多少利润。,所有者权益报酬率,Slide 13-3,所有者权益报酬

3、率,(ROE),反映企业运用股东投入的资本赚取了多少利润。,所有者权益报酬率,=,净收入,所有者权益,所有者权益报酬率,=,$680.7,$1,713.4,所有者权益报酬率,=39.7%,投入资本报酬率,Slide 13-2,投入资本报酬率更关注对于永久性资本的运用。,投入资本报酬率,=,$680.7+$33.3(.66),$1,309.1+$1,713.4,投入资本报酬率,=,23.2%,投入资本报酬率 =,净收入,+,利息(1 税率,),长期负债,+,股东权益,投资报酬率,Slide 13-4,净收入,销售收入,销售收入,投资,*,销售净利润率或销售报酬率,投资周转率,毛利率,Slide

4、13-6,毛利率 =,利润总额,销售收入净额,毛利率 =,$3,306.4,$6,295.4,毛利率 =,52.5%,销售净利润率,Slide 13-7,销售净利润率 =,净收入,销售收入净额,销售净利润率 =,$680.7,$6,295.4,销售净利润率 =,10.8%,股东盈利比率,每股收益（,EARNINGS PER SHARE）,市盈率（,PRICE/REANINGS，P/E）,股利支付率,股票获利率,市盈率,(P/E),Slide 13-5,市盈率 =,每股市价,每股净收入,市盈率 =,$65.375,$2.94,市盈率,=22,倍,市盈率(,P/E),是投资者判断企业未来业绩的最佳

5、指标。,每股收益,Slide 13-8,每股收益 =,净收入,普通股在外流通股数,每股收益 =,$680.7,231.5,每股收益 =,$2.94,股利支付率,现金,股利支付率,净收益优先股股利,大多数投资者希望有较高的股利支付率,成长性好的公司股利支付率比较低,股利支付率,Slide 13-17,股利支付率 =,$305.2,$680.7,股利支付率 =,股利,净收入,股利支付率 =,45%,股票获利率,Slide 13-16,股票获利率 =,每股股利,每股市价,股票获利率 =,$1.32,$65.375,股票获利率 =,2.0%,比率分析,投资运用能力：,投资周转率,资本密集程度比,营运资

6、金指标：营运资金周转率,应付帐款周转率,现金循环周期,资产周转率,Slide 13-9,资产周转率 =,销售收入,资产总额,资产周转率 =,1.5 次,$6,295.4,$4,237.1,资产周转率 =,投入资本周转率,Slide 13-10,投入资本周转率 =,销售收入,投入资本,1.5 次,投入资本周转率 =,$6,295.4,$4,237.1,投入资本周转率 =,权益周转率 =,销售收入,所有者权益,权益周转率 =,3.7 次,权益周转率,Slide 13-11,$6,295.4,$1,713.4,权益周转率 =,资本密集程度,Slide 13-12,资本密集程度 =,销售收入,不动产、

7、厂房和设备,资本密集程度 =,$6,295.4,$2,768.4,资本密集程度 =,2.3,次,资本密集程度比率只关注不动产、厂房和设备的运用情况。资本密集程度比率较高的公司对周期性的波动格外敏感。,营运资本周转率,Slide 13-13,营运资本周转率 =,销售收入,营运资本,营运资本是流动资产与流动负债的差。,营运资本周转率 =,$6,295.4,$30.5,营运资本周转率 =,206,次,应付账款周转天数,Slide 13-14,应付账款周转天数,经营性应付账款,税前现金费用/365,=,应付账款周转天数,$760.5,$4,996.1/365,=,$308.8+$76.5+,$233.

8、8+$141.4,应付账款周转天数,=56,天,经营性应付账款包括应付账款、应计工资和应付工资税，以及其他表示营业费用递延支付的项目。,应收账款循环期(应收账款周转天数,)31,加,:,存货循环期,(,存货周转天数),49,经营循环期,80,减,:,应付账款递延期,(,应付账款周转天数,),56,现金循环周期,24,现金循环周期,Slide 13-15,天数,这个计算结果是对流动性的一个衡量，它也指出为刺激销售而需要进行额外短期筹资的时间间隔。,财务状况和经营效率,经营效率：现金，应收帐款，存货，固定资产，营运资金等周转率。,财务状况：,偿债能力：流动与速动比率,现金比率,财务杠杆比率,债务权

9、益比,资本负债率,已获利息倍数,其他重要的比率,Slide 13-18,现金周转天数,现金,现金费用/365,应收账款周转天数,应收账款,销售收入/365,存货周转天数,存货,销售成本/365,其他重要的比率,Slide 13-19,存货周转率,销售成本,存货,流动比率,流动资产,流动负债,酸性（速动）比率,货币性流动资产,流动负债,其他重要的比率,Slide 13-20,财务杠杆比率,资产,股东权益,负债/权益比率,长期负债,股东权益,已获利息倍数,税前营业利润+利息费用,利息费用,比率分析的局限性,计量属性：历史成本,各企业对比，必须首先识别各企业会计政策和程序上的差异：存货计价方法，折旧

10、政策等,大量重要信息为非财务信息。,报表分析的困难：,分析基础的选择,对未来预测的局限性,企业间差异,货币计量对报表数据有用性的影响,会计定义的灵活性,被隐藏的调整或短期变化,数值的双重性与多用性,第13章,结束,演讲完毕，谢谢观看！,内容总结,财务报表分 析。财务报表分 析。把财务报表中一个或多个项目与其他项目进行对比，从而揭示财务报表有关项目之间存在的逻辑关系的一种方法。净收入+利息(1 税率)。$680.7+$33.3(.66)。资产报酬率(ROA)反映企业利用所有投入企业的财务资源进行投资赚去多少利润。$1,309.1+$1,713.4。长期负债+股东权益。销售净利润率或销售报酬率。销售净利润率 =。每股收益（EARNINGS PER SHARE）。市盈率（PRICE/REANINGS，P/E）。市盈率 (P/E)。市盈率(P/E)是投资者判断企业未来业绩的最佳指标。股票获利率 =。营运资金指标：营运资金周转率。资本密集程度 =。资本密集程度比率较高的公司对周期性的波动格外敏感。Slide 13-13。$233.8+$141.4。应收账款循环期(应收账款周转天数)31。税前营业利润+利息费用,