财务报表分析与分析报告编写技巧讲义课件

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1、Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,,*,*,Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,,*,财务报表分析与分析报告

2、编写技巧,国际会计硕士、数学专业学士,澳大利亚注册会计师公会会员,《CSS成本体系标准》创始人,《成本运筹与控制学》创始人,《唯对象主义哲学》创始人,林俊,,,财务报表分析与分析报告编写技巧国际会计硕士、数学专业学士 林,1,培训目的,从企业经营管理的角度进行多维度的财务报表分析，找出存在和潜在问题，为管理者的决策提供有价值的信息;,学习如何编写面向管理者的财务分析报告。,,,培训目的从企业经营管理的角度进行多维度的财务报表分析，找出存,2,管理者希望能够从财务报表看到什么?(1),1。期间(年/季/月)的经营情况及与过去期间变化的原因分析：,销售情况及销售增长分析(有没有把蛋羔做大)；,各产

3、品对销售收入的贡献(谁把蛋羔做大) ；,净利润情况(真正拿到的实惠是多少) ；,净利润变化的原因分析(是否存在提高利润的空间)；,成本和费用开销情况(是否存在改进空间)。,,影响下一步的管理决策：,下一阶段的产品结构、市场推广和销售重点、研发投入方向；,长期资产(固定/无形)投资方向、融资计划(负债/股东)；,成本和费用的预算与控制。,,,管理者希望能够从财务报表看到什么?(1)1。期间(年/季/月,3,管理者希望能够从财务报表看到什么?(2),2。财务健康状况和相关财务风险分析：,现金流和净现金(是否有健康的现金流)；,负债情况和偿债能力(是否有被清算的可能)；,存货和应收帐款情况(是否存在

4、的财务风险) ；,固定资产使用效率(企业“印钞机”表现如何) ；,对外投资回报情况(是否存在投资风险)。,,影响下一步的管理决策：,融资计划安排，现金流量表预算；,还款计划安排；,存货和应收帐款的控制，生产计划安排；,不良资产清理；,追加投资或撤回投资，未来投资方向；,未来财务政策(保守/扩张)。,,,管理者希望能够从财务报表看到什么?(2)2。财务健康状况和相,4,管理者希望能够从财务报表看到什么?(3),3。对外部使用者的合理交待：,对国家税收部门：上缴的税收情况；,对股东：净资产收益率/每股利润/分红政策；,对银行：还债能力。,,影响下一步的管理决策：,合理避税；,报表粉饰；,审计准备。

5、,,,,管理者希望能够从财务报表看到什么?(3)3。对外部使用者的合,5,目录,一、财务分析基础,二、管理者角度的经营效益分析,三、管理者角度的财务运营分析,四、外部使用者角度的财务效果分析,五、从财务管理的角度看三大财务报表,六、,财务分析报告的编写技巧,,,目录一、财务分析基础,6,一、财务分析基础,1.1 三大财务报表的基本作用,1.2 财务分析的常用方法,,,一、财务分析基础1.1 三大财务报表的基本作用,7,1.1 三个财务报表的基本作用,资产负债表:,反映在某一天公司的资产、负债和股东权益的状况，其中资产是指公司掌握的经济资源，负债是指公司对内和对外的债务，股东权益是指股东投入的股

6、本和过去利润的累积;,损益表(利润表):,反映某个期间内公司的收入、成本和费用、税收以及利润的状况；,现金流量表:,反映某个期间内公司现金收支状况。,,,1.1 三个财务报表的基本作用资产负债表:,8,1.2 财务分析的常用方法,1.2.1,因素分析法,1.2.2 盈亏平衡分析,1.2.3 单因素变动敏感性分析,,,1.2 财务分析的常用方法1.2.1 因素分析法,9,1.2.1,因素分析法(1)-定义,该方法用于在某项指标受到多种因素共同影响下，通过假定其他因素不变的前提下，分析某个因素变动对指标的影响程度。,,,1.2.1 因素分析法(1)-定义该方法用于在某项指标受到多,10,项 目,2

7、007年,2006年,增加,增幅,销量(吨),227,776,206,347,21,429,10%,单位收入(元/吨),3,655,3,721,-66,-2%,单位成本(元/吨),2,145,2,367,-222,-9%,销售毛利(万元),34,394,27,939,6,455,23%,销售毛利影响分析举例,基于以下公式进行分析,销售毛利=销量×（单位销售收入净额 -单位销售成本）,1.2.1,因素分析法(2)-应用,,,项 目2007年2006年增加增幅销量(吨)227,776,11,,替换步骤：,销量因素的影响：,毛利②=本年销量×（上年单位销售收入净额,,–上年单位销售成本）,销量因素影

8、响金额=毛利②-毛利①,因素替换法计算过程,基本公式：,毛利①=上年销量×（上年单位销售收入净额 –上年单位销售成本,）,毛利①=206347×（3721 -2367）= 27939万元,计算过程：,毛利②=227776×（3721,,-2367）= 30841万元,销量因素影响金额 = 30841-27939 =,2902万元,,1.2.1,因素分析法(3)-应用,,,替换步骤：因素替换法计算过程计算过程：1.2.1 因素分析法,12,,替换步骤：,价格因素影响：,毛利③=本年销量×（本年单位销售收入净额,,-去年单位销售成本）,影响金额=毛利③-毛利②,计算过程：,毛利③=227776×

9、（3655,,-2367）= 29337万元,价格因素影响金额 = 29337-30841 =,-1504万元,替换步骤：,成本因素影响：,毛利④=本年销量×（本年单位销售收入净额,,-本年单位销售成本）,影响金额=毛利④-毛利③,计算过程：,毛利④=227776×（3655,,-2145）= 34394万元,成本因素影响金额 = 34394-29337 =,5057万元,,,1.2.1,因素分析法(4)-应用,,,替换步骤：计算过程：替换步骤：计算过程：1.2.1 因素分析,13,单位：万元,,,项 目,影响额,占总变动额的比重,销售数量,2,902,45%,销售价格,-1,504,-2

10、3%,销售成本,5,057,78%,合 计,6,455,100%,销售毛利影响因素分析结果,1.2.1,因素分析法(5)-应用,,,单位：万元项 目 影响额 占总变动额的比重 销售数量2,,14,盈亏平衡分析又称量本利分析；,盈亏平衡点又称保本点。,1.2.2 盈亏平衡分析(1)-定义,盈亏平衡点：,使销售收入等于成本的销售量，盈亏平衡分析就是确定这个销售量；,变动费用：,随销售量变化而变化的费用；,固定费用：,不随销售量变化而变化的费用。,盈亏平衡点 =,固定费用,单位销售收入 – 单位变动费用,,,盈亏平衡分析又称量本利分析；1.2.2 盈亏平衡分析(1)-,15,,,,,

11、序号,项 目,公 式,1,一、变动费用总额（万元）,变动成本+市场费用+运输装卸费用,2,单位变动费用,变动费用总额÷销售量,3,二、固定费用总额（万元）,固定成本+销售费用+管理费用+财务费用,4,三、利润计算,,5,销售收入净额（万元）,销售收入净额,6,单位销售收入净额(平均),销售收入净额÷销售量,7,营业利润（万元）,营业利润,8,四、盈亏平衡点产销量,固定费用总额,,单位销售收入净额 - 单位变动费用,,1.2.2 盈亏平衡分析(2)-,分类及计算公式,,,序号项 目公 式,16,,,,10万吨

12、,8.2,万吨,金额,盈亏平衡点销售收入,亏损区,,盈亏平衡点,盈利区,7.9,万吨,,固定成本费用,盈亏平衡点分析图,,,实际收入,,,单位净销售收入,单位变动成本,1.2.2 盈亏平衡分析(3)-,图例,,,10万吨8.2金额盈亏平衡点销售收入亏损区盈亏平衡点盈利区7,17,1.2.3 单因素变动敏感性分析(1)-定义,单因素变动敏感性分析是研究一个因素的变化对另外一个因素变化的影响。计算公式为:,,敏感系数＝目标值变动百分比/参数值变动百分比,1) 当系数绝对值>1，敏感度高因素；,2) 当系数绝对值<1，敏感度低因素。,,从量本利分析看，由于影响利润的因素有销售量、销售单价、单位变动成

13、本和固定成本，因此需要确定这些因素分别对利润的影响程度。,,,1.2.3 单因素变动敏感性分析(1)-定义单因素变动敏感性,18,例：假设某子公司XXX售价为2500元/吨，单位变动成本1800元/吨，预计明年固定成本4000万元，产销量计划为10万吨。,单因素变动敏感性分析中遵循的公式：,利润=销售收入-变动成本-固定成本,利润=销量×(单位销售价格-单位变动成本)-固定成本,预计明年的利润,=10×(2,500-1,800) - 4,000= 3,000万元,1.2.3 单因素变动敏感性分析(2)-应用,,,例：假设某子公司XXX售价为2500元/吨，单位变动成本18,19,销售量的敏感程

14、度,设销售量增长2%，则：,,销售量,=10×(1+2%)= 10.2万吨,按此销售量计算，利润为：,,利润,=10.2 ×（2500-1800）- 4000=3140万元,利润原先是3000元，其变化率为：,利润值变动百分比,=（3140-3000）÷ 3000= 4.6%,敏感系数,=4.6%÷2%= 2.3,销售量每上升1%，利润将增加2.3%。销售量为敏感度高因素。,1.2.3 单因素变动敏感性分析(3)-应用,,,销售量的敏感程度设销售量增长2%，则：销售量每上升1%，利,20,单价的敏感程度,设单价增长2%，则：,,单价,=2500 ×（1+2%）=2550元/吨,按此单价计算，利

15、润为：,,利润,=10 ×（2550-1800）-4000=3500万元,利润原先是3000万元，其变化率为：,利润值变动百分比,=（3500-3000）÷ 3000=16.6%,敏感系数,=16.6%÷2%=8.3,销售价格每上升1%，利润将增加8.3%。提价是敏感度高因素。,1.2.3 单因素变动敏感性分析(4)-应用,,,单价的敏感程度设单价增长2%，则：销售价格每上升1%，利润,21,单位变动成本的敏感程度,设单位变动成本增长2%，则：,,单位变动成本,=1800×（1+2%）= 1836元/吨,按此单位变动成本计算，利润为：,,利润,=10 ×（2500-1836）- 4000=26

16、40万元,利润原先是3000元，其变化率为：,利润值变动百分比,=（2640-3000）÷ 3000= -12%,敏感系数,=-12%÷2%=- 6,单位变动成本对利润的影响是高敏感度因素，单位变动成本每上升1%，利润将减少6%。,1.2.3 单因素变动敏感性分析(5)-应用,,,单位变动成本的敏感程度设单位变动成本增长2%，则：单位变动,22,固定成本的敏感程度,设固定成本增长2%，则：,,固定成本,=4000×（1+2%）= 4080万元,按此固定成本计算，利润为：,,利润,=10 ×（2500-1800）- 4080=2920万元,利润原先是3000元，其变化率为：,利润值变动百分比,=

17、（2920-3000）÷ 3000= -2.6%,敏感系数,= -2.6%÷2%= -1.3,固定成本每上升1%，利润将减少1.3%。,1.2.3 单因素变动敏感性分析(6)-应用,,,固定成本的敏感程度设固定成本增长2%，则：固定成本每上升1,23,影响利润各因素中最敏感的是单价（敏感系数8.3）；,其次是单位变动成本（敏感系数-6）；,再次是销量（敏感系数2.3）；,最后是固定成本（敏感系数为-1.3）。,由前面计算过程可知在本案例中：,通过分析公司的历史经营数据，XXX公司的利润影响因素敏感系数最高的是价格。,1.2.3 单因素变动敏感性分析(7)-应用,,,影响利润各因素中最敏感的是单

18、价（敏感系数8.3）；由前面计算,24,二、管理者角度的经营效益分析,2.1,经营状况分析指标体系,2.2 案例:长虹与康佳不同的财务政策,2.3 经营效益分析样板:华新水泥财务分析,2.4 案例: E公司的销售费用分析,,,二、管理者角度的经营效益分析2.1 经营状况分析指标体系,25,2.1.1 销售收入指标,2.1.2 利润指标,2.1.3 成本控制指标,2.1 经营效益分析指标体系,,,2.1.1 销售收入指标2.1 经营效益分析指标体系,26,2.1.1 销售收入指标,本年总销售收入－去年总销售收入,1) 总销售收入增长率＝,去年总销售收入,,2) 产品销售收入比例= 产品销售收入/

19、总销售收入,3) 销售部人均销售额= 销售收入/销售部人数,,,2.1.1 销售收入指标,27,2.1.2 利润指标,1) 利润增长率＝(本年利润－去年利润)/去年利润,利润包括: 主营业务利润、营业利润、税前利润、净利润,2) 主营业务利润率＝主营业务利润/主营业务销售收入,3) 产品主营业务利润率＝产品主营业务利润/产品主营业务收入,4) 销售利润率＝净利润/销售净收入,5) 营业利润率＝营业利润/营业销售额,,,,2.1.2 利润指标1) 利润增长率＝(本年利润－去年利润),28,2.1.3 成本控制指标(1),1) 产品成本差异:,料工费的差异 = 实际成本 – 标准成本,料工费的价格

20、差异 = 实际数量X(实际价格-标准价格),料工费的数量差异 = 标准价格X(实际数量-标准数量),2) 单位销售费用的销售收入 = 销售净收入/销售费用,年初存货+年末存货,3) 存货资金占用成本= X 内部利息率,2,年初应收+年末应收,4) 应收帐款资金占用成本= X 内部利息率,2,,5) 产能浪费= 生产固定成本 X (停机天数/365),,,,2.1.3 成本控制指标(1)1) 产品成本差异:,29,2.1.3 成本控制指标(2),6) 废品损

21、失 = 废品数量 X 产品标准成本,7) 客户索陪金额: 按照实际金额计算,8) 向供应商索陪金额: 按照实际金额计算,原材料采购成本+向供应商索陪金额+跌价损失,9) 采购评价系数=,原材料采购成本,,销售净收入+应收帐款净额,10) 销售评价系数=,销售净收入,,,,,2.1.3 成本控制指标(2)6) 废品损失 = 废品数量,30,2.2 案例:长虹与康佳不同的财务政策,见《长虹康佳的财务报表分析案例》,1998与1999经营数据分析和比较:,资产 = 负债 + 股东权益,长虹 -23.45 =,-43.05 +,19.6,,(5.25+,14.35,),康佳 25.86 =,+12.

22、59,+ 13.27(4.98+,8.29,),长虹的财务政策是 ?,康佳的财务政策是 ?,,,2.2 案例:长虹与康佳不同的财务政策见《长虹康佳的财务报表,31,2.3 经营效益分析样板:华新水泥财务分析(1),见《华新水泥财务分析报告》;,EBITDA是Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization的缩写，即未计利息、税项、折旧及摊销前的利润。,,,2.3 经营效益分析样板:华新水泥财务分析(1)见《华新水泥,32,2.3 经营效益分析样板:华新水泥财务分析(2),报告结构:,生产经营情况概述;,销售收入和利润情

23、况;,产品销售量完成情况;,公司财务分析：,1),主营收入、EBITDA及EBITDA%;,2) 利润总额、吨利润;,3),主要分子公司利润总额;,4) 销售单,价;,5) 产品制造成本、能源和制造费用、期间费用;,6) 应收帐款;,7) 存货;,8),经营活动现金流量;,,分子公司财务成果比较分析;,分子公司成本比较分析;,主要分子公司财务评价。,,,2.3 经营效益分析样板:华新水泥财务分析(2)报告结构:,33,案例: E公司的销售费用分析(1),,弹性系数,=,,,销售地区或渠道成本增加率%,销售地区或渠道销售收入增加率%,1) 弹性系数<1, 缺乏弹性;,2) 弹性系数=1, 单位弹

24、性;,3) 弹性系数>1, 富有弹性.,,,案例: E公司的销售费用分析(1)销售地区或渠道成本增加率%,34,案例: E公司的销售费用分析(2),企业名称,2005年,2006年,A,3.74,4.85,B,8.41,10.79,C,16.52,35.17,D,4.00,4.07,E,14.30,10.87,F,19.16,30.65,行业平均,6.34,8.25,,,案例: E公司的销售费用分析(2)企业名称2005年2006,35,案例: E公司的销售费用分析(3),企业名称,2006比2005销,售收入增加率,2006比2005销,售费用增加率,弹性系数,A,13.37%,-12.47

25、%,(1.07),B,44.58%,12.76%,3.49,C,46.82%,-31.06%,(1.51),D,22.86%,20.76%,1.10,E,29.29%,70.11%,0.42,F,160.07%,62.60%,2.56,,,案例: E公司的销售费用分析(3)企业名称2006比2005,36,财务运营分析指标,3.1,偿债能力,3.2,,营运能力,3.3,盈利能力,3.4,获现能力,3.5,发展能力,3.6,控制能力,6大类,三、管理者角度的财务运营分析,,,财务运营分析指标3.1 偿债能力3.2 营运能力3.3 盈利,37,3.1 偿债能力指标分析,1)短期偿债能力:,流动比率

26、=流动资产/流动负债,欧美标准至少为2,速动比率=速动资产/流动负债=(流动资产-存货)/流动负债,欧美标准至少为1,现金比率=可动用的现金/流动负债,2)长期偿债能力:,资产负债率=负债/资产,- 当资产负债率>1，为高负债和高风险；,- 当40%<资产负债率<60%，为合理负债；,- 当资产负债率<30%，为低负债。,产权比率=负债/股东权益,利息保障倍数=息税前利润/利息费用,,,3.1 偿债能力指标分析1)短期偿债能力:,38,3.2 营运能力指标分析,营运资金周转率= 销售收入/(平均,流动资产 -,平均,流动负债),应收帐款周转率 = 销售收入/平均应收帐款,应收帐款周转天数 =

27、360/应收帐款周转率,存货周转率 = 销售成本/平均存货,存货周转天数 = 360/存货周转率,流动资产,周转率 = 销售收入/平均,流动资产,固定资产,周转率 = 销售收入/平均,固定资产,总资产,周转率 = 销售收入/平均,总资产,,,3.2 营运能力指标分析营运资金周转率= 销售收入/(平均流,39,3.3 盈利能力指标分析,销售毛利率 = 主营业务利润/销售收入净额,销售净利率 = 税后净利润/销售收入净额,资产,净利率 = 税后净利润/平均,资产,净,资产,净利率 = 税后净利润/平均净,资产,,,3.3 盈利能力指标分析销售毛利率 = 主营业务利润/销售收,40,3.4 获现能力

28、指标分析,销售现金比率= 经营活动现金净流量/销售额,全部资产现金回收率= 经营活动现金净流量/期末资产总额,,,3.4 获现能力指标分析销售现金比率= 经营活动现金净流量/,41,销售收入增长率,该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志；,世界500强就是以销售收入的多少进行排序。,该指标表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标；,指标越高，表明企业的资本积累越多，企业资本保全性越强，应付风险、持续发展的能力越大。该指标为负值，表明企业资本受到侵蚀，所有者利益受到损害，应予充分重视。,资本积累率,=,本年所有者权益增长额,年初所有者权益,×1

29、00%,3.5 发展能力指标分析,,,销售收入增长率该指标是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企,42,销售收入偏差率,销售量偏差率,产品成本偏差率,利润,偏差率,,偏差率,=,实际 – 标准,标准,×100%,反映实际与标准的偏离程度；,反映对实现目标的控制力；,反映,预算的准确程度。,3.6 控制能力指标分析,期间费用偏差率,,,销售收入偏差率销售量偏差率产品成本偏差率利润偏差率偏差率=实,43,3.7 案例分析,见《长虹康佳的财务报表分析案例》,,,3.7 案例分析见《长虹康佳的财务报表分析案例》,44,3.8 财务运营分析样板:山东铝业财务分析(1),见《附件四、山东铝业财务分析报告

30、》,,,3.8 财务运营分析样板:山东铝业财务分析(1)见《附件四、,45,3.8 财务运营分析样板:山东铝业财务分析(2),一、总体评述,(一) 总体财务绩效水平,(二) 公司分项绩效水平,(三) 财务指标风险预警提示,(四) 财务风险过滤结果提示,,二、财务报表分析,(一) 资产负债表,1．企业自身资产状况及资产变化说明,2．企业自身负债及所有者权益状况及变化说明,3．企业的财务类别状况在行业中的偏离,(二) 利润及利润分配表,1．利润分析:(1) 利润构成情况; (2) 利润增长情况,2．收入分析,3．成本费用分析: (1) 成本费用构成情况;(2) 成本费用增长情况,4．利润增长因素分

31、析,5．经营成果总体评价:,(1) 产品综合获利能力评价    (2) 收益质量评价    (3) 利润协调性评价,,,3.8 财务运营分析样板:山东铝业财务分析(2)一、总体评述,46,3.8 财务运营分析样板:山东铝业财务分析(3),(三) 现金流量表     1．现金流量结构分析:(1) 现金流入结构分析;(2) 现金流出结构分析,2．现金流动性分析:(1) 现金流入负债比;(2) 全部资产现金回收率,3．获取现金能力分析:(1) 销售现金比率;(2) 每股营业现金净流量,4．财务弹性分析:(1) 现金满足投资比率;(2) 现金股利保障倍数  5．获取现金风险分析,,三

32、、财务绩效评价(一) 偿债能力分析;,(二) 经营效率分析;,(三) 盈利能力分析;,(四) 股票投资者获利能力分析;,(五) 企业发展能力分析,,四、BBA财务指标风险预警提示,五、整体财务风险模型过滤分析,六、财务风险分类级别:1、业绩变动情况, 2、财务状况,七、BBA财务异常科目提示,八、审计报告结果,,,,3.8 财务运营分析样板:山东铝业财务分析(3) (三) 现,47,3.9 综合财务比率分析图法-雷达图(1),收益性：⑴资产报酬率 ⑵所有者权益报酬率 ⑶销售利润率 ⑷成本费用率,安全性：⑸流动比率⑹速动比率⑺资产负债率⑻所有者权益比率⑼利息保障倍数,流动性：⑽总资产周转率 ⑾

33、应收帐款周转率 ⑿存货周转率,成长性：⒀销售收入增长率 ⒁产值增长率,生产性：⒂人均工资 ⒃人均销售收入,,,3.9 综合财务比率分析图法-雷达图(1) 收益性：⑴资产,48,3.9 综合财务比率分析图法-雷达图(2),雷达图的绘制方法是：,首先，画出三个同心圆，同心圆的最小圆圈代表同行业平均水平的1/2值或最低水平，中间圆圈代表同行业平均水平，又称标准线，最大圆圈代表同行先进水平或平均水平的1.5倍；,然后，把这三个圆圈的360度。分成五个扇形区，分别代表收益性、安全性、流动性、成长性和生产性指标区域；,再次，从5个扇形区的圆心开始以放射线的形式分别画出相应的财务指标线，并标明指标名称及标

34、度，财务指标线的比例尺及同心圆的大小由该经营比率的量纲与同行业的水平来决定；,最后，把企业同期的相应指标值用点标在图上，以线段依次连接相邻点，形成的多边形折线闭环，就代表了企业的现实财务状况。,,,3.9 综合财务比率分析图法-雷达图(2) 雷达图的绘制方法,49,3.9 综合财务比率分析图法-雷达图(3),依据上图我们可以看出:,当指标值处于标准线以内时，说明该指标低于同行业水平，需要加以改进；,若接近最小圆圈或处于其内，说明该指标处于极差状态，是企业经营的危险标志；,若处于标准线外侧，说明该指标处于较理想状态，是企业的优势所在。当然，并不是所有指标都处于标准线外侧就是最好，还要具体指标具体

35、分析。,,,3.9 综合财务比率分析图法-雷达图(3) 依据上图我们可以,50,四、外部使用者角度的财务效果分析,4.1 杜邦财务分析体系,4.2 每股财务数据,4.3,案例:长虹与康佳,,,,四、外部使用者角度的财务效果分析4.1 杜邦财务分析体系,51,4.1 杜邦财务分析体系,4.1.1 杜邦财务分析体系,4.1.2 提高总资产周转率对企业盈利能力的影响,,,4.1 杜邦财务分析体系4.1.1 杜邦财务分析体系,52,,净资产收益率,销售净利率,总资产周转率,权益乘数,1÷(1 - 资产负债率 ),总资产净利率,×,×,负债总额,资产总额,÷,,流动,负债,长期,负债,流动,资产,非流动

36、,资产,主营业务,收入净额,资产平,均总额,净利润,主营业务,收入净额,主营业务,收入净额,成本,总额,÷,÷,其他,利润,所得税,＋,－,－,＋,＋,主营业,务成本,主营业务税金,及附加,营业,费用,管理,费用,财务,费用,＋,＋,＋,＋,4.1.1 杜邦财务分析体系,,,净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数1÷(1 - 资产,53,净资产收益率,销售净利率,总资产周转率,权益乘数,1÷(1-资产负债率),不变,虽然企业销售净利率由50%下降到40%，但是由,于采取薄利多销的方式加快资产的周转，使资产周转次数增加一次，为企业多增加46元的利润，提高了企业的净资产收益率。,薄利多销,50

37、%下降到40%,提高周转次数,1次提高到2次,提高净资产收益率,50%提高到96%,4.1.2 提高总资产周转率对企业盈利能力的影响,,,净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数1÷(1-资产负债,54,4.2 每股财务数据,每股收益(EPS)= 税后净利润/普通股股数,每股净资产= 年末净资产/年末普通股股数,净,资产,净利率 = 税后净利润/平均净,资产,每股营业现金流量= 经营活动现金净流量/年末普通股股数,意义：反映每股经营所得到的净现金，其值越大越好。分析提示：该指标反映企业最大分派现金股利的能力。超过此限，就要借款分红。,股利支付率= 现金股利/税后净利润,市盈率= 每股市价/

38、每股收益,,,,4.2 每股财务数据每股收益(EPS)= 税后净利润/普通股,55,4.3,案例:长虹与康佳,见《长虹康佳的财务报表分析案例》,,,4.3 案例:长虹与康佳见《长虹康佳的财务报表分析案例》,56,五、从财务管理的角度看三大财务报表,5.1 财务管理的整体观,5.2,净现金产生机制,5.3,成本控制机制,5.4 财务管理的三大决策,5.5 资产负债表,5.6 损益表,5.7 现金流量表,5.8 财务报表所不能透视的管理问题,,,五、从财务管理的角度看三大财务报表5.1 财务管理的整体观,57,5.1 整体财务管理观,财务管理要把握的一个中心两个基本点,,以创造利润为中心，以现金流

39、量和成本控制为两个基本点，因此必须建立两个机制：,1、净现金产生机制 - 解决企业可生存问题；,2、成本控制机制 - 解决企业可持续发展问题。,,,5.1 整体财务管理观财务管理要把握的一个中心两个基本点,58,5.2 净现金产生机制,在确定净现金产生模式的基础上，建立现金日常管理制度，通过现金流量表的预算和核算，控制各种现金管理不善方面的问题(如超支、坏帐、挪用、低周转率等)。净现金产生机制包括以下三个方面：,1、现金流入、流出模式；,2、现金日常管理制度和流程；,3、现金流量表的预算和核算。,,现金管理的主要方面：,融资(权益性、债权性):增加现金流入,应收帐款管理:减少现金占用,应付帐款

40、管理:使现金的合理流出,存货管理:提高现金周转,资本运作(并购):增加现金流入,租赁、固定资产清理:优化现金管理,合理避税:减少现金支出,,,5.2 净现金产生机制 在确定净现金产生模式的基础上，建立现,59,5.3 成本控制机制,HR,CSS,成本体系,SCM,CRM,ISO,JIT,KPI,KPI,KPI,KPI,KPI,KPI:关键绩效指标,ERM,SM,KPI,KPI,质量,客户关系,供应链,生产运营,安全,人力资源,风险,EP,KPI,环境保护,,,5.3 成本控制机制HRCSSSCMCRMISOJITKPI,60,5.4 财务管理的三大决策,与一个中心两个基本点相关的三大财务管理决

41、策,5.4.1 经营决策,5.4.2 融资决策,5.4.3 投资决策,,,5.4 财务管理的三大决策与一个中心两个基本点相关的三大财务,61,5.4.1 财务管理决策一：经营决策,业务利润,成本,销售收入,产品成本,应收帐款,现金收入,质量成本,效率成本,资金占用成本,人力资源成本,销售客户成本,风险成本,环保成本,安全成本,税务成本,,成本管理,现金流入管理,,要点：现金收入的增加，成本的减少,（现金流出管理）,,,5.4.1 财务管理决策一：经营决策业务利润成本销售收入产品,62,5.4.2 财务管理决策二：融资决策,资金来源,负债,股东投入股本,长期负债,流动负债,,现金流入管理,要点：

42、股东投入股本与负债构成的财务杠杆,主营业务现金利润,,,5.4.2 财务管理决策二：融资决策资金来源负债股东投入股本,63,5.4.3 财务管理决策三：投资决策,资本运营,外部投资,内部投资,固定资产投资,无形资产投资,股权投资,债券投资,基金投资,外汇投资,期货投资,,现金流出管理,要点：投资回报率,,,5.4.3 财务管理决策三：投资决策资本运营外部投资内部投资,64,5.5 资产负债表,5.5.1 资产负债表项目,5.5.2 资产负债表的基本内容,5.5.3 资产负债表分析的重点,,,,5.5 资产负债表5.5.1 资产负债表项目,65,5.5.1 资产负债表项目,资 产,期末余额,年初

43、余额,负债和所有者权益,期末余额,年初余额,流动资产：,,,流动负债：,,,货币资金,,,短期借款,,,交易性金融资产,,,交易性金融负债,,,应收票据,,,应付票据,,,应收账款,,,应付账款,,,预付款项,,,预收款项,,,应收利息,,,应付职工薪酬,,,应收股利,,,应交税费,,,其他应收款,,,应付利息,,,存货,,,应付股利,,,一年内到期的非流动资产,,,其他应付款,,,其他流动资产,,,一年内到期的非流动负债,,,流动资产合计,,,其他流动负债,,,非流动资产：,,,流动负债合计,,,,,5.5.1 资产负债表项目资 产期末余额年初余额负债和所有者,66,可供出售金融资产,,,非

44、流动负债：,,,持有至到期投资,,,长期借款,,,长期应收款,,,应付债券,,,长期股权投资,,,长期应付款,,,投资性房地产,,,专项应付款,,,固定资产,,,预计负债,,,在建工程,,,递延所得税负债,,,工程物资,,,其他非流动负债,,,固定资产清理,,,非流动负债合计,,,生产性生物资产,,,负债合计,,,油气资产,,,所有者权益（或股东权益）：,,,无形资产,,,实收资本（或股本）,,,开发支出,,,资本公积,,,商誉,,,减：库存股,,,长期待摊费用,,,盈余公积,,,递延所得税资产,,,未分配利润,,,其他非流动资产,,,所有者权益（或股东权益）合计,,,非流动资产合计,,,,,

45、,资产总计,,,负债和所有者权益总计,,,,,可供出售金融资产非流动负债：持有至到期投资长期借款长期应收款,67,5.5.2,资产负债表的基本内容,存货管理状况,应收帐款管理状况,固定资产管理状况,债务管理状况,对外投资状况,无形资产投入状况,,,5.5.2 资产负债表的基本内容存货管理状况,68,5.5.3 资产负债表分析的重点,反映相关的财务管理问题,：,资本结构的合理性问题：资产负债率 = ?,短期还债能力问题：流动资产＞流动负债 ?,速动资产= 流动资产-存货-待摊费用-预付帐款-应收帐款坏帐 - 待处理流动资产损失＞流动负债 ?,经营风险问题:存货和应收帐款的控制效果如何?,资产运营

46、效率问题:总资产周转率,应收帐款周转率,流动资产周转率,存货周转率 = ?,资产分布的合理性问题:对内投资和对外投资问题?,股东权益问题: 从哪些方面来增加股东权益？,,,,5.5.3 资产负债表分析的重点反映相关的财务管理问题：,69,5.5.2,损益表,5.5.2.1 损益表项目,5.5.2.2 损益表的基本内容,5.5.2.3 损益表分析的重点,5.5.2.4 损益表的成本费用,,,5.5.2 损益表5.5.2.1 损益表项目,70,5.5.2.1 损益表项目,项 目,本期金额,上期金额,一、营业收入,,,减：营业成本,,,营业税金及附加,,,销售费用,,,管理费用,,,财务费用,,,资

47、产减值损失,,,加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）,,,投资收益（损失以“-”号填列）,,,其中：对联营企业和合营企业的投资收益,,,二、营业利润（亏损以“-”号填列）,,,加：营业外收入,,,减：营业外支出,,,其中：非流动资产处置损失,,,三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）,,,减：所得税费用,,,四、净利润（净亏损以“-”号填列）,,,五、每股收益：,,,（一）基本每股收益,,,（二）稀释每股收益,,,,,5.5.2.1 损益表项目项 目本期金额上期金额一、营业收入,71,5.5.2.2,损益,表的基本内容,收入方面,成本费用方面,税收方面,利润方面,,,,5.5.2.2 损

48、益表的基本内容收入方面,72,5.5.2.3 损益表分析的重点,反映相关的财务管理问题,：,企业盈利能力问题：销售收入-成本和费用 = 利润＞0？,销售收入的真实性：现金收入或者应收帐款 ？,成本费用的控制能力：可变成本与固定成本,利润增长的稳定性：与去年相比利润增长率 = ？,股东收益：每股税前利润 = ？,,,,,,5.5.2.3 损益表分析的重点反映相关的财务管理问题：,73,5.5.2.4 损益表的成本费用,总成本,营业成本,管理费用,销售费用,财务费用,直接材料费用,直接人工费用,制造费用,车间管理人员工资福利,生产性固定资产折旧,维修费/办公费,水电费/劳保费/其他,行政管理人员工

49、资和福利费/办公设施折旧费 维修费/办公用品/低值易耗品摊销,差旅费/工会经费/职工教育培训费/劳动保险费,保险费/咨询费/诉讼费/董事会会费,技术转让费/上交管理费,无形资产摊销/存货跌价准备,坏帐损失准备/业务招待费,广告费/运输装卸费/展览费/保险费

50、 销售机构经费/销售人员工资福利佣金,利息净支出/汇兑损失/银行金融中介手续费,,,,,5.5.2.4 损益表的成本费用总成本营业成本管理费用销售费,74,5.5.3 现金流量表,5.5.3.1 现金流量表项目,5.5.3.2 现金流量表的基本内容,5.5.3.3 现金流量表分析的重点,5.5.3.4 资金周转危机的原因分析,5.5.3.5 从现金流量表中反映资金周转危机,,,5.5.3 现金流量表5.5.3.1 现金流量表项目,75,5.5.3.1,现金流量表,项目,项 目,本期金额,上期金额,一、经营活动产生的现金流量：,,,销售商品、提供劳务收到的现金

51、,,,收到的税费返还,,,收到其他与经营活动有关的现金,,,经营活动现金流入小计,,,购买商品、接受劳务支付的现金,,,支付给职工以及为职工支付的现金,,,支付的各项税费,,,支付其他与经营活动有关的现金,,,经营活动现金流出小计,,,经营活动产生的现金流量净额,,,二、投资活动产生的现金流量：,,,收回投资收到的现金,,,取得投资收益收到的现金,,,处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额,,,处置子公司及其他营业单位收到的现金净额,,,收到其他与投资活动有关的现金,,,投资活动现金流入小计,,,,,5.5.3.1 现金流量表项目项 目本期金额上期金额一、经营,76,购建固定资产、

52、无形资产和其他长期资产支付的现金,,,投资支付的现金,,,取得子公司及其他营业单位支付的现金净额,,,支付其他与投资活动有关的现金,,,投资活动现金流出小计,,,投资活动产生的现金流量净额,,,三、筹资活动产生的现金流量：,,,吸收投资收到的现金,,,取得借款收到的现金,,,收到其他与筹资活动有关的现金,,,筹资活动现金流入小计,,,偿还债务支付的现金,,,分配股利、利润或偿付利息支付的现金,,,支付其他与筹资活动有关的现金,,,筹资活动现金流出小计,,,筹资活动产生的现金流量净额,,,四、汇率变动对现金及现金等价物的影响,,,五、现金及现金等价物净增加额,,,加：期初现金及现金等价物余额,,

53、,六、期末现金及现金等价物余额,,,,,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金,77,5.5.3.2 现金流量表的基本内容,经营活动产生的现金流量,投资活动产生的现金流量,筹资活动产生的现金流量,现金及现金等价物净增加额,,说明:现金等价物通常是指从购入日至到期日在3个月或3个月以内能转换为已知现金金额的债券投资。,,,,5.5.3.2 现金流量表的基本内容经营活动产生的现金流量,78,5.5.3.3,现金流量表分析的重点,反映相关的财务管理问题,：,取得和运用现金的能力：净现金额＞0？,现金流产生的合理性：经营、投资和筹资活动的现金流；,,,,5.5.3.3 现金流量表

54、分析的重点反映相关的财务管理问题：,79,5.5.3.4 资金周转危机的原因分析,销售收入下跌,存货积压,应收帐款及坏帐的增加,固定资产投资过大,成本费用支出失控,融资计划未能实现,对外投资未能取得预期的回报,债务出现危机,汇率损失,,,5.5.3.4 资金周转危机的原因分析销售收入下跌,80,5.5.3.5 从现金流量表中反映资金周转危机(1),“经营活动产生的现金流量”项目反映:,1) “销售产品和提供劳务收到现金”逐年减少;,2) “销售产品和提供劳务收到现金”小于“购买商品和接受劳务支付的现金”；,3)“现金流量净额”为负数。,,,5.5.3.5 从现金流量表中反映资金周转危机(1)“

55、经营活,81,5.5.3.5 从现金流量表中反映资金周转危机(2),“投资活动产生的现金流量”项目反映:,1) “分得股利或利润所收到的现金”未达到预 期计划;,2) “购建固定资产、无形资产和其它长期资产所支付的现金” 超出预算；,3) “投资活动产生的现金流量净额”为负数。,,,5.5.3.5 从现金流量表中反映资金周转危机(2)“投资活,82,5.5.3.5 从现金流量表中反映资金周转危机(3),“筹资活动产生的现金流量”项目反映:,1) “借款所收到的现金”逐年增加而“偿还债务所支付的现金”逐年减少；,2) “分配股利或利润所支付的现金”逐年减少；,3) “筹资活动产生的现金流量净额”

56、为负数。,,,5.5.3.5 从现金流量表中反映资金周转危机(3)“筹资活,83,5.8 财务报表所不能透视的管理问题,资金在成本费用上消耗的合理性，有没有浪费的问题产生；,在质量、效率、风险、安全、环保、人力资源、作业等方面的成本管理绩效；,,,,,5.8 财务报表所不能透视的管理问题资金在成本费用上消耗的合,84,产品缺陷 -> 质量损失成本,过量生产 -> 资金占用成本,过量库存 -> 资金占用成本,等待时间 -> 效率损失成本,无效运输 -> 效率损失成本,低效工序 -> 效率损失成本,错误动作 -> 效率损失成本或质量损失成本,说明,： -> 表示对应产生的成本,5.8.1 丰田汽车

57、公司定义的七大浪费,,,产品缺陷 -> 质量损失成本说明： -> 表示对应产生的成本,85,5.8.2 单位人工小时的质量内部故障成本,三季度平均1.35,四季度平均1.08,半年平均1.23,,,5.8.2 单位人工小时的质量内部故障成本三季度平均1.35,86,5.8.3,单位工时的非正常效率损失成本,三季度平均1.92,四季度平均1.67,下半年平均1.81,,,5.8.3 单位工时的非正常效率损失成本三季度平均1.92四,87,5.8.4 资金占用成本,,2001年下半年,比例,总资金占用成本,113.13,100%,原材料占用,62.91,55.61%,半成品占用,3.92,3.47

58、%,成品占用,34.39,30.39%,应收帐款占用,11.91,10.53%,,,5.8.4 资金占用成本2001年下半年比例总资金占用成本1,88,5.8.5 销售地区成本分析,,,,5.8.5 销售地区成本分析,89,六、,财务分析报告的编写技巧,6.1 财务分析报告的类型,6.2 撰写财务分析报告的流程,6.3 财务分析报告撰写前的准备工作,6.4 财务分析报告的内容,6.5 撰写财务分析报告应注意的几个问题,6.6 财务分析报告参考范例,6.7 企业财务分析制度,,,六、财务分析报告的编写技巧6.1 财务分析报告的类型,90,6.1 财务分析报告的类型,1) 按内容、范围不同可分为,

59、：,综合分析报告：全面分析报告，主要用于半年度、年度进行财务分析时撰写。,专题分析报告：单项分析报告 ，不受时间限制、一事一议、易被经营管理者接受、收效快。,简要分析报告：简明扼要、切中要害。,2) 按分析的时间可分为,：,定期分析报告,不定期分析报告。,,,6.1 财务分析报告的类型1) 按内容、范围不同可分为：,91,6.2 撰写财务分析报告的流程,搜集资料,开始,整理核实资料,,确定标题,确定内容,起草,修改和审定,结束,,,6.2 撰写财务分析报告的流程搜集资料开始整理核实资料 确定,92,6.3 财务分析报告撰写前的准备工作,搜集资料：各类政策、法规性文件；历年财务报表的,财务分析报

60、告,；各类报纸、杂志公布的有关资料；统计资料或年度预算资料；进行调查访谈。,,整理核实资料 ：做些摘记，合理分类，以便查找和使用 。,,,6.3 财务分析报告撰写前的准备工作 搜集资料：各类政策、法,93,6.4 财务分析报告的内容,报告标题一般为《XXX年度XX季度XXX财务分析报告》,基本情况说明,主要报表,主要指标、指标变动情况,（建议用各种图形说明，采用一些综合财务分析方法如杜邦体系）,指标变动及原因分析,从财务信息上反映出的管理问题（,重点所在,）,管理建议（,重点所在）,报告编制单位、责任人,编制时间,,,6.4 财务分析报告的内容 报告标题一般为《XXX年度XX季,94,6.5

61、撰写财务分析报告应注意的几个问题,要清楚明白地知道报告阅读的对象（内部管理报告的阅读对象主要是公司管理者尤其是领导）及报告分析的范围。,了解读者对信息的需求，充分领会领导所需要的信息是什么。,报告写作前，一定要有一个清晰的框架和分析思路。,财务分析报告一定要与公司经营业务紧密结合，深刻领会财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的问题。,对公司政策尤其是近期来公司重大的方针政策有一个准确的把握，在吃透公司政策精神的前提下，在分析中还应尽可能地立足当前，瞄准未来，以使分析报告发挥“导航器”作用；,,,6.5 撰写财务分析报告应注意的几个问题 要清楚明白地知道报,95,6.6 财务分析报告参

62、考范例,附件一、A公司2006年度财务分析报告,附件二、B公司财务分析报告,附件三、青岛啤酒财务分析报告,附件四、山东铝业财务分析报告,附件五、预算执行分析报告,,,6.6 财务分析报告参考范例附件一、A公司2006年度财务分,96,总则,财务分析框架,组织分工,财务分析的内容,-,经营效益分析,；,-,财务运营分析,；,-,财务效果分析；,-,财务管理分析。,附则,附件：相关制度、流程图、职责图等。,6.7 企业财务分析制度,,,总则6.7 企业财务分析制度,97,,1,、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。,,2,、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一

63、个惊喜，也给自己一个好的交代。,,3,、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力,!,,4,、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃,!,,5,、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。,,6,、无论你正遭遇着什

64、么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。,,7,、生命的美丽，永远展现在她的进取之中,;,就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中,;,像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中,;,像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。,,8,、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受,;,有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。,,9,、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有,;,不要经常艳羡他人，

65、人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。,,10,、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。,,11,、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。,,12,、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。,,13,、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗,?,带，带不走，放，放不下。时时刻刻发悲心，饶益众生为他人。,,14,、

66、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。,,15,、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获,;,勤奋也不会让你一夜成功，但会在不知不觉中积累你的成果。人生需要挑战，更需要坚持和勤奋,!,,16,、人生在世：可以缺钱，但不能缺德,;,可以失言，但不能失信,;,可以倒下，但不能跪下,;,可以求名，但不能盗名,;,可以低落，但不能堕落,;,可以放松，但不能放纵,;,可以虚荣，但不能虚伪,;,可以平凡，但不能平庸,;,可以浪漫，但不能浪荡,;,可以生气，但不能生事。,,17,、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。,,18,、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。,,19,、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会中看到了某种忧患。莫找借口失败，只找理由成功。,,20,、每一个成就和长进，都蕴含着曾经受过的寂寞、洒过的汗水、流过的眼泪。许多时候不是看到希望才