财务报表优秀文档

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1、单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,中山大学管理学院基础会计学课程开发组,会计信息分析与应用,基础会计学课程开发组,1,会计信息分析的需求与供给,会计信息分析的基本步骤,会计信息分析的基本方法,财务比率的综合分析,会计信息分析与应用应注意的问题,本讲内容提要,2,会计信息真呼？假呼？,假作真时真亦假；,无为有处有还无。,曹雪芹红楼梦,历史成本,管理人员主观倾向,信息不对称,3,会计信息分析的需求与供给,企业管理部门,企业外部投资者,政府管制部门,需求,各机构内部人员,独立的分析人士,供给,4,会计信息分析的基本步骤,回答,分析,问题,制定,分

2、析,方案,整理,分析,资料,明确,分析,目标,收集,资料,5,股东回报率每股现金回报,股东回报分析股利支付率,比较每股净现金和EPS有助于判断公司的利润是会计政策管理的结果,还是产品销售收现的结果.,短期偿债能力（流动性）分析,会计信息分析的需求与供给,(2,447+69+920)/6,501=0.,经营现金流量-优先股股利,应收帐款、存货和固定资产增长过快?,会计信息分析应注意的问题,销售收入净额,会计信息分析的基本步骤,*假设安乐居公司当年经营现金流量为3,710元.,8,312/26,394=0.,财务比率的综合分析杜邦分析,加权平均流通在外股份数,3,044+28*(1-1,913/4

3、,957)=3,061,销售收入净额,会计信息分析的基本方法,比较分析法:以企业当年所编制的财务报表信息为依据，与前期、计划及同行业或资本市场平均水平等指标进行对比，提供有关企业当期经营业绩大致变化水平的信息。,公司间比较分析,公司内部比较分析,趋势分析,结构分析,6,比较分析法示例趋势分析,7,比较分析法示例结构分析,8,会计信息分析的基本方法,比率分析:是指利用同一时期财务报表中两项相,关数值之比来揭示企业的财务状况、经营成果,及相关项目之间内在联系的分析方法。,盈,利,能,力,分,析,运营效率分析,短期偿债能力分析,长期偿债能力分析,股东盈利能力分析,9,盈利能力分析,资产回报率,息前利

4、润,平均总资产,息前利润,净利润+利息费用（1-税率）,净资产回报率,净利润,平均所有者权益,边际利润率,毛利润,销售收入净额,10,11,分析安乐居公司盈利能力,资产回报率,3,061/(26,394+21,385)/2=12.81%,息前利润,3,044+28*(1-1,913/4,957)=3,061,净资产回报率,3,044/(18,082+15,004)/2=18.40%,边际利润率,16,147/53,553=30.15%,注意:会计数字是会计政策选择的结果,因此回报率的计算会受管理人员主观,倾向的影响。,12,资产运营效率分析,应收账款周转率（次数）,销售收入净额,应收账款平均余

5、额,应收账款平均收账期,应收账款平均余额,销售收入净额,X365,365,应收账款周转率,存货周转率（次数）,销售成本,平均存货,存货平均周转天数,平均存货,销售成本,X365,365,存货周转率,应付账款周转率（次数）,购货成本,应付账款平均余额,应付帐款平均周转天数,应付账款平均余额,购货成本,X365,365,周转次数,总资产周转率,销售收入净额,总资产平均余额,13,分析安乐居公司资产运营效率,应收账款周转率（次数）,53,553/(920+835)/2=61.03,应收账款平均收账期,365/61.03=5.98,存货周转率（次数）,37,406/(6,725+6,556)/2=5.

6、58,存货平均周转天数,365/5.58=65.43,总资产周转率,53,553/(26,294+21,385)/2=2.24,注意：对季节性经营的公司而言，资产负债表项目余额可能并不代表平均水平。,14,短期偿债能力（流动性）分析,流动比率,流动资产,流动负债,速动比率,速动资产,流动负债,速动资产指随时可以变现的资产，包括现金短期投资、应收账款和应收票据。,现金比率,现金+有价证券,流动负债,速动资产够用天数,速动资产,每日经营支出,15,分析安乐居公司短期偿债能力,流动比率,10,361/6,501=1.59,速动比率,(2,447+69+920)/6,501=0.53,现金比率,2,4

7、47/6,501=0.38,当心速动比率与现金比率！,16,长期偿债能力(资本结构)分析,资产负债率,负债总额,资产总额,负债权益比率,负债总额,所有者权益总额,利息保障倍数,息税前利润,利息费用,息税前利润,税前利润+利息费用,17,分析安乐居公司长期偿债能力,资产负债率,8,312/26,394=0.31,负债权益比率,8,312/18,082=0.46,利息保障倍数,4985/28=178.04,息税前利润,4,957+28=4,985,看起来不错！,18,股东回报率每股收益(EPS),EPS可能是股票投资者最为关注的数字!,*假设流通在外股票加权平均数为2335.,EPS=,普通股股东

8、所享利润,加权平均流通在外股份数,EPS=,3,044,2,335*,=1.30,19,股东回报率每股现金回报,每股现金回报,比较每股净现金和EPS有助于判断公司的利润是会计政策管理的结果,还是产品销售收现的结果.,每股净现金=,经营现金流量-优先股股利,加权平均流通在外股份数,每股净现金,=,3,710*,2,335,=1.59,*假设安乐居公司当年经营现金流量为3,710元.,20,股东回报分析市盈率(P/E),市盈率衡量股票市价和股票账面收益之间的关系.,*假设安乐居公司的股票价格为46.31元.,市盈率=,股票价格,EPS,市盈率=,46.31,1.30,=35.6,21,股东回报分析

9、股利支付率,股利支付率主要衡量在普通股的每股收益中，,有多大比例用于支付股利。,股利支付率,现金股利,净利润-优先股股利,22,财务比率的综合分析杜邦分析,净利润,销售收入净额,净利润,净资产回报率=销售利润率X总资产周转率X财务杠杆,净利润,平均所有者权益,销售收入净额,平均总资产,平均总资产,平均所有者权益,23,财务比率的综合分析杜邦分析,销售利润率=3,044/53,553=5.68%,财务杠杆=(26,394+21,385)/(18,082+15,004)=1.44,净资产回报率=销售利润率X总资产周转率X财务杠杆,18.38%=5.68%X 2.24 X 1.44,24,分析安乐居

10、公司长期偿债能力,会计信息分析的需求与供给,会计信息分析的基本步骤,会计信息分析的需求与供给,应付账款周转率（次数）,10,361/6,501=1.,销售收入净额,会计信息分析的基本方法,股东回报率每股现金回报,会计信息分析与应用应注意的问题,16,147/53,553=30.,8,312/26,394=0.,会计信息分析应注意的问题,会计信息分析应注意的问题,财务杠杆=(26,394+21,385)/(18,082+15,004)=1.,会计信息分析的基本方法,参照标准问题,其他公司,竞争对手,行业数据,经验数据,会计信息分析应注意的问题,25,会计信息的局限性,历史信息,货币计量,会计选择

11、,会计假设,会计信息分析应注意的问题,26,连续事项,与,非连续事项,会计信息分析应注意的问题,27,可控事项,与,不可控事项,会计信息分析应注意的问题,28,加权平均流通在外股份数,短期偿债能力（流动性）分析,财务比率的综合分析杜邦分析,经营现金流量-优先股股利,会计信息分析与应用应注意的问题,2,447/6,501=0.,会计信息分析的需求与供给,会计信息分析应注意的问题,会计信息分析的基本步骤,会计信息分析应注意的问题,会计信息分析的基本方法,及相关项目之间内在联系的分析方法。,10,361/6,501=1.,单一经营,与,多元化经营,会计信息分析应注意的问题,29,本讲小结,会计信息分

12、析有着广泛的供给和需求基础。,会计信息分析的基本方法包括比较分析法、比率分析法、综合分析法等。,会计信息分析应注意由参照标准、会计信息本身的局限、会计信息的连续性、以及会计信息的可控性等问题。,30,课堂讨论,主营业务收入和利润总额出现超常规增长?,应收帐款、存货和固定资产增长过快?,缺乏相应的现金流入?,中集集团作为中国股市第一绩优股，自然而然也就成为了万众注目的焦点。从中集发展历程来看，以2004年为分水岭，之前属于稳定快速增长时期，基本符合市场预期，之后则因为利润的“爆炸式”增长等原因，引起外界对其经营业绩真实性的怀疑。,31,课堂讨论,如何运用本章所学的财务报表分析技术，,对中集集团受到质疑的方面进行评价？,32,本讲结束,33,